تبحث شركة عريقة في قطاع المشروبات الروحية الفاخرة والتقطير، ومقرها شمال إيطاليا، وتتمتع بعلامة تجارية عريقة معترف بها وإيرادات مستقرة، عن شريك مالي و/أو صناعي لدعم عملية إعادة رسملة الشركة، وإعادة تموضعها لتحقيق نمو متجدد.

نظرة عامة على الشركة

تُعد الشركة مصنع تقطير عريقًا يقع في إحدى المناطق الرئيسية لإنتاج النبيذ والمشروبات الروحية في إيطاليا، وهي تعمل دون انقطاع منذ نهاية القرن التاسع عشر. ظلت الشركة مملوكة لنفس العائلة طوال تاريخها، حيث تعمل في إنتاج وتخمير وتوزيع نوع من الجرابا الفاخر الذي يتمتع بسمعة راسخة في السوق المحلية وحضور متنامٍ في الأسواق الخارجية، حيث تمثل الصادرات إلى أوروبا 14% من إيراداتها.

لا تزال القيمة التجارية للعلامة التجارية وشهرتها في السوق على ما هي عليه. لا تتأثر الأصول الأساسية بالصعوبات المالية الحالية التي تواجهها الشركة، وتشمل علامة تجارية عريقة، وأقبية قديمة، وعقارات عاملة، ومخزونات من المشروبات الروحية التي تقترب من مرحلة النضج، والتي تمثل قيمة كامنة كبيرة.

تمر الشركة حاليًا بمرحلة من الضغوط المالية والتشغيلية. ظلت الإيرادات مستقرة بشكل عام عند حوالي 1.9 مليون يورو، لكن الخسائر التشغيلية المتكررة وضيق السيولة جعلت من الضروري الحصول على تمويل خارجي وإعادة هيكلة الديون على المدى القريب.

فرصة الاستثمار

ويشكل هذا الوضع أساس الفرصة: فهو يتيح للمستثمر الاستحواذ على شركة متميزة مدعومة بالأصول بتقييم يعكس وضعها المالي الحالي بدلاً من القيمة السوقية لعلامتها التجارية الأساسية، مع إمكانية وضع — كجزء من آلية تسوية الأزمات — إطاراً معاد هيكلته، خالياً من الالتزامات السابقة.

لا تزال حقوق المساهمين سليمة، حيث تبلغ 586 ألف يورو، وذلك بفضل كفاية احتياطيات رأس المال التي مكنت الشركة من استيعاب الخسائر المتراكمة حتى الآن.

أبرز جوانب الاستثمار

• العلامة التجارية التراثية: علامة تجارية تاريخية فاخرة متخصصة في صناعة الجرابا (منذ عام 1898)، تتمتع بقيمة سوقية وسمعة يصعب محاكاتهما: وهما العاملان الرئيسيان لزيادة القيمة وإعادة إطلاق العلامة التجارية.
• قاعدة الأصول العقارية: عقارات عاملة وأقبية قديمة محفورة في صخور التوف، تمت إعادة تقييمها في عام 2020، وهي تدعم القيمة وتشكل ضمانًا لهذه الصفقة.
• المخزون المتقادم: يمثل المادة الخام لوضع المنتج في فئة المنتجات المتميزة، كما يمثل مخزونًا ذا قيمة مؤجلة.
• سلسلة إمداد راسخة: طاقة إنتاجية فعالة، وشبكة تجارية، وحضور تصديري في الاتحاد الأوروبي، يمكن الاعتماد عليها في وضع خطة إعادة الانطلاق.
• سوق مجزأة: يُعد قطاع الجرابا الفاخرة سوقًا مجزأة؛ وهو ما يشكل مبررًا صناعيًا للتوحيد وتحقيق التآزر بين مشغلي هذا القطاع.
• الدخول القائم على القيمة: نقطة دخول وفق شروط الحالات الخاصة، مع حماية من المخاطر الهبوطية بفضل القيمة الحقيقية للأصول وإمكانية عزل الديون القديمة من خلال أدوات تسوية الأزمات.

الهياكل المحتملة للصفقات

تتسم هذه الصفقة بمرونة تتيح اعتماد عدة ترتيبات غير حصرية، بحيث يتم تكييفها وفقًا لخصائص المستثمر:

1. ضخ رأس المال: زيادة رأس المال الاحتياطي و/أو الاستحواذ على حصة في رأس المال لدعم عملية إعادة الرسملة.
2. الاستحواذ على شركة أو وحدة أعمال: من خلال عملية إعادة هيكلة رسمية أو أداة لحل الأزمات، يتم نقل العلامة التجارية والعمليات إلى منصة خالية من الديون.
3. التمويل الانتقالي/المؤقت: تمويل قصير الأجل يهدف إلى دعم استمرارية الأعمال خلال عملية إعادة الهيكلة، وقد يُمنح أولوية في السداد.